انجمن مدیریت راهبردی ایران فصلنامه مطالعات مدیریت راهبردی 2228-6853 7 26 2016 08 22 The Strategy of Value-growth Migration and Capital Productivity راهبرد کوچ ارزشی ـ رشدی و بهره‌وری سرمایه 217 232 88612 FA مهدی داوری دانشگاه شهید بهشتی محمدرضا حمیدی‌زاده دانشگاه شهید بهشتی 0000-0002-7325-0516 المیرا محبی دانشگاه شهید بهشتی Journal Article 2015 10 18 Capital productivity refers to manager ability in optimal company’s capital usage as an important and limited source. Value-growth migration refers to stock’s position changings from value position to growth position. In this study we use CTEV ratio as Value-growth migration factor instead of book value to market value ratio ( ). The goal of this study is to investigate the relationship between Value-growth migration and capital productivity. To investigate this relationship we use Fama-MacBeth two-step regression. The Population of the research consists of all companies that had been in the list of the Fifty Active Companies published by Tehran Stock Exchange from 1388 to 1393 at least once. Finally with considering the restrictions we chose 80 of these companies. The results show significant relationship between Value-growth migration and capital productivity. مفهوم بهره ­وری سرمایه به اندازه ­گیری توان مدیریت در استفاده بهینه از سرمایه به­ عنوان یکی از منابع مهم و محدود شرکت ­ها می­ پردازد. کوچ ارزشی ـ رشدی به تغییر موقعیت یک سهم از موقعیت ارزشی به موقعیت رشدی اشاره دارد که در این پژوهش به جای استفاده از نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار () به ­عنوان عامل کوچ ارزشی- رشدی، از معیار  استفاده شده است. هدف این پژوهش، بررسی رابطه کوچ ارزشی-رشدی و بهره ­وری سرمایه شرکت بوده و برای بررسی این رابطه از روش رگرسیونی فاما و مکبث استفاده شده است. جامعه آماری شامل شرکت­ هایی است که در سال­‌های 1388 تا 1393 حداقل یک­بار جزء 50 شرکت فعال ­تر منتشر شده توسط سازمان بورس و اوراق بهادار بوده ­اند که در نهایت با تعدیلات لازم به 80 شرکت در هر سال بسنده شد. نتایج نشان می‌­دهد که کوچ ارزشی-رشدی با بهره‌­وری سرمایه رابطه معنادار دارد. https://www.smsjournal.ir/article_88612_348e5daeacf16557c8cc671137d4b118.pdf